道氏理论－－道氏理论定理4

道氏理论定理4

　　　　　　　　主要的多头市场：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平

　　　　　　均的持续期间长于两年。在此期间，由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的

　　　　　　需求增加，并因此推高股票价格。多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信

　　　　　　心；第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨

　　　　　　涨－－这阶段的股价上涨是基于期待与希望。

　　　　　　　　这项定义也需要理清。多头市场的特色是所有主要指数都持续联袂走高，拉回走势不会跌破

　　　　　　前一个次级折返走势的低点，然后再继续上涨而创新高价。在次级的折返走势中，指数不会同时

　　　　　　跌破先前的重要低点。主要多头市场的重要特质如下：

　　　　　　　　１．由前一个空头市场的低点起算，主要多头市场的价格涨幅平均为７７．５％。

　　　　　　　　２．主要多头市场的期间长度平均数为两年又四个月（２．３３年）。历史上的所有的多头

　　　　　　市场中，７５％的期间长度超过６５７天（１．８年），６７％介于１．８年与４．１年之间。

　　　　　　　　３．多头市场的开始，以及空头市场最后一波的次级折返走势，两者之间几乎无法区别，唯

　　　　　　有等待时间确认。

　　　　　　　　４．多头市场中的次级折返走势，跌势通常较先前与随后的涨势剧烈。另外，折返走势开始

　　　　　　的成交量通常相当大，但低点的成交量则偏低。

　　　　　　　　５．多头市场的确认日，是两种指数都向上突破空头市场前一个修正走势的高点，并持续向

　　　　　　上挺升的日子。