小摩:A股市盈率仅18倍 资金下半年将回流股市

　　凤凰《金石财经》8月19日播出节目“摩根大通：A股当前市盈率仅18倍 资金下半年将回流股市”，以下为文字实录：

　　曾瀞漪(主持人)：那么在去年8月20日公布港股直通车方案，由于北水南来的憧憬，在短短一个半月之内，由原来的20387点，飙升到30000多点，一年已经过去，明天8月20号，现在港股打回原形，最主要原因是直通车梦碎，美国次按风暴没有消退，还有A股重创等等一连串的打击。

　　花旗：亚洲资金流入降97%摩通：资金下半年回流A股

　曾瀞漪：现在资金流入亚洲区，那么在上个星期流入离岸亚洲基金的资金，已经大幅度下降97%，到2200万美元，这个数据是来自于花旗银行昨天发表的报告，那么在过去8个月，香港总共有5300亿元的资金流走。

　　摩通他们也估计说，应该在下半年资金应该会回流股市，他们认为内地的股市现在市盈率只有18到19倍，应该可以吸引资金在下半年会陆续回到股市，但是其他的证券报告跟摩通的看法不完全一样，相关的消息请文晖来帮我们做点评。

　　朱文晖：这几天我一直在想，从公布的第二季度的数据来看，主要是欧洲欧元区，日本、英国、加拿大，经济都出现下滑的迹象，是不是就意味着国际经济就已经出现了拐点，但这个拐点是由去年美国次按危机一路带过来的，这是第一个指标。

　　第二个指标就是石油价格终于是下来了，它是不是已经告别了长期的上涨趋势，因为它和第一个指标是直接相关的，因为这个经济只有下来，需求才会减少，所以我们现在看，陆陆续续的像OPEC说，每天要减少100万桶的供应量。

　　那我们现在其实更关心第三个指标，就是大家都不好了以后，资金往什么地方去？以前的时候是美国不好，所以这个欧元是越来越强，现在都不好了，包括肯定下一步可能会波及到亚洲，像今天出的新加坡7月份的出口是个负增长。比如印度如果在采取进一步的紧缩措施去抑制通胀的话。

　　那么这个资金现在很明显在过去一两个星期当中是活跃到美国去，因为美国相对来说还是比较安全的一个避风港。那么可能这个带来一个汇率的非常重大的变化，而且资金流入之后，又会对股市造成一个新的影响。这就是我们经常讲的，美国是全球经济上一个飓风的中心。它可能是比较风平浪静，那周围到处都是大浪，这个波及范围很大，我们现在就非常关心这个趋势一旦确立之后，资金的长期流势会不会逆转过来？这是我比较关心的一点。