惨状如斯，谁才是罪魁祸首？
在目前的弱市中，投资者笼罩在一种不断强化的恐慌气氛中。从全球股市的历史看，目前这种短期内出现如此大跌幅的情况实属罕见，只有１９２９年的道琼斯指数、２０００年的纳斯达克指数和１９８９年的日经指数在出现历史大顶时的第一波下跌幅度才接近于此。
目前静态市盈率２７倍
目前Ａ股静态市盈率已大幅下降到２７倍左右，蓝筹股静态市盈率在２５倍左右。从已披露的年报信息来看，支撑静态市盈率大幅下降的主因是股价回落和上市公司２００７年业绩增长。就沪深３００指数而言，从５９００点附近的高点回落到３０００点附近，其静态市盈率从６４．５８倍下降到目前的２５．７倍。ＷＩＮＤ数据显示，沪深３００的动态市盈率更是降至２０倍以下。从行业来看，目前钢铁板块的静态市盈率已下降到１７．２５倍，蓝筹公司集中的石油开采、金融保险板块，静态市盈率分别为２４．１４倍和２１．５１倍。房地产、医药、ＩＴ和煤炭板块静态市盈率相对较高，分别为３１．９６倍、３７．７４倍、４０．０９倍和４１．８７倍。
业绩“地雷”频频爆发
但是由于宏观调控预期的加剧以及一季度业绩的下调，如长江电力净利润同比下降３０％－４０％，首创股份净利润同比下降５０％以上，金融街净利润同比下降５０％－９０％，招商地产下降４２％……一季报的净利润大减改变了这些股票的估值，导致个股再次补跌，而且常常是连续大跌。近期是一季报业绩预报的高峰期，大盘指数屡屡遭遇蓝筹股“偷袭”。除了对经济明显放缓、通货膨胀居高不下等宏观层面的忧虑，最近机构又开始为上市公司的业绩大降而担忧。
据近期上市公司公告显示，地产、钢铁、有色金属、电力行业等不断有蓝筹公司预告业绩大降，已远远超出市场预期。受此影响，近期基金的减持动作也有加速迹象，从而引发套牢筹码进一步松动。电力、煤炭等二线蓝筹板块大幅度补跌，对市场杀伤力很大。这不但表明主流资金进一步降低估值，同时增加了资金体系的风险。不仅直接打击股指，对人气影响更大，以致无论是机构还是个人，都是人人自危，担心踩上业绩“地雷”。
目前猜测底部不明智
由于宏观调控和股市投资收益大减，蓝筹股业绩“地雷”的引爆应该不算意外，在目前点位，投资者将最后的希望寄托在超跌后的反弹上，但基金们不但没有抄底反而加紧抛售，使得市场大失所望，于是上证指数持续加速下跌，并导致盘中一举跌穿了３１００点整数关口。现在去猜测市场底部具体点位是不明智也是不可取的。
目前市场正处于非理性的杀跌状态之中，各方面因素均表明目前的连续大幅下挫行情不会持续得太久。经验表明，不管上证指数是否寻求到真正的底部，但是阶段性恐慌情绪宣泄之后，过度反应的市场必然进行自我修正。当然，目前投资者仍需要控制好仓位。此时，仓位较重者不必急于抛售，继续耐心持有优质强势股。若持有的是绩差股，则应等待盘中反弹时进行调仓换股。 重庆东金
热点板块
急速下跌中已没有强势板块
昨日两市资金净流出约７３．８亿元。指数再次出现破位走势，资金流出仍然集中在运输物流、化工、煤炭石油、房地产、有色金属，而强势板块几乎没有。目前市场处于年（季）报的公告尾期，部分季报较差的个股以跌停出现给市场较大压力，加上大盘指标股的破位下跌，市场情绪极度恐慌，指数再创新低，本周资金净流出约３２９亿元，因此下周仍可能有新低，下跌仍是主要趋势。但值得注意的是如此急速的下跌，伴随而来的也将是快速的反弹，目前建议观望为主，仓位不重的在３０００点左右可以分批建仓，预期有１０％左右的反弹空间。方向可考虑券商、农林牧渔。
资金成交前四名板块：银行类、房地产、煤炭石油、化工化纤
资金净流入较大板块：无
资金净流出较大板块：运输物流（－７．８亿）、化纤（－７．５亿）、煤炭石油（－５．５亿）、中小板（－５亿）
后市中期热点板块：再观察
短期热点板块：券商、农林牧渔
即使跌破３０００点也难有转机
本周大盘继续处于下降通道运行，指数收于全周最低点，并直面３０００点整数关口。目前来看，弱势特征没有丝毫改变的可能，大盘已经处于无险可守状态，市场对下跌趋势显得无能为力，可量化的调整空间依然较大，在中石油破发的影响下，大盘跌破３０００点几乎没有疑问。而政策面上的无所作为更加重了大盘的弱势。我们认为，后市大盘即使有效击穿３０００点，也难以引发必要的反弹，仍将维持较长时间的弱势状态。
经历了连续调整之后，大盘依然新低不断，表明大调整之后的市场正面临新的危机。
首先，价值回归式调整进入最无意义阶段。市场调整的最深刻原因不是次贷危机，也不是宏观调控，而是最根本的价值回归要求，大盘在６０００点时沪深两市平均市盈率在５５倍以上，即使不产生外围危机，调整也将必然展开，而不是像少数券商不负责任地鼓吹到８０倍市盈率甚至更高。但是调整到目前的情况下，市场呈现的特征是蓝筹股价合理依然大跌，而投机股活跃之后也加入调整行列，市场进入最混乱阶段，表明大调整已经摧毁了市场的秩序和信心，这种市场气氛形成之后要扭转，需要长时间的努力。
其次，政策面依然期望能够无为而治，这对目前的市场来说无疑不合适。指望将市场泡沫消除或控制本身就缺乏基本的逻辑，任何市场都允许泡沫的合理存在，不能刻意采取措施消除，而只能是防范，并对投资者进行必要的引导。因为杂草的存在而不给庄稼施肥，这缺乏常识。目前市场已经处于依靠自身力量无法自拔的状态，指望政策能够有所作为。但目前仍看不到这一迹象的出现，市场对此已经失望。 杭州新希望
六大建议吁请果断救市
３０００点保卫战在即，市场再次处于关键时刻，为了维护市场稳定，及时保护中小投资者利益，我们再次强烈呼吁有关方面及时采取组合措施、果断救市。
第一，果断降低印花税或者变为单边征收，切实降低投资者的交易成本，表明强烈维护市场稳定的决心。
第二，对“大小非”解禁制定新的规范性制度，研究大小非解禁权证等新型对冲工具，减轻、减少大小非解禁对市场扩容的压力预期，这是维护市场中长期稳定的根本。
第三，对新股发行制度进行彻底改革，研究并推出新的新股发行制度，以避免目前新股发行、上市之后，带来未来大小非解禁的增量问题。在中石油破发的低迷市道，可高调宣布停止新股发行一段时间，以利于市场休养生息。
第四，对上市公司再融资制定严格制度，以防止恶意圈钱。
第五，进一步完善股票投票表决等制度，以利于从制度上更好地维护中小投资者切身利益。
第六，对基金等主流机构群体进行窗口操作指导，对于一些别有用心、谣言惑众的媒体严肃查处，以正视听。
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