申银万国：大华股份 专注于视频监控技术 构建"大安防"产品体系

　　大华股份(002236)：专注于视频监控技术，构建"大安防"产品体系　　　　公司是中国安防视频监控行业第一梯队厂商，在行业增长迅速的背景下，未来三年实现快速增长比较确定。尽管没有业务相近的公司可作为估值参照，但出于谨慎考虑我们选取略低于申万计算机设备二级行业主要上市公司的平均估值作为参考，分别给予公司08年与09年市盈率为24与17倍，得出其合理的价格区间为37-41元。　　　　我们建议公司的询价区间为25.7-30.8元，对应07年市盈率为20-24倍。（申银万国　尹沿技　余斌）